5月25日为美国的阵亡将士纪念日，休市一日，市场消息面偏清淡，十年期美债在区间139.100-139.200内窄幅震荡运行。短期来看，疫情、政策和复工进展仍然是影响国债市场的主线，中美关系或成为新的扰动因素，由于当前市场面临较多的不确定性、多空力量相对均衡，十年期美债大概率继续维持高位震荡运行，关注区间139.000-139.500。