截至5月22日隔夜COMEX铜报价2.4240美元/磅，跌幅1.36%，昨日欧美盘期间中段铜价跳水，铜价结束近几日反弹走势，国际衍生品智库分析师认为，从宏观层面来看，美国5月Markit制造业PMI初值39.8环比回升3.7个百分点，欧元区5月制造业PMI初值39.5，较前值回升了6.1个百分点，英国5月制造业PMI初值40.6，较上月回升8个百分点，欧美制造业均有所回升，但是下行趋势并未出现反转，重启经济更依赖财政政策的支持。从产业层面来看，WBMS月报显示，一季度全球精炼铜市场过剩18.8万吨，19年全年是短缺26.8万吨，疫情对于消费的冲击，特别是海外疫情蔓延后造成的损失难以弥补，海外消费的复苏情况和中国消费反弹的持续性依然是中期影响铜价的重要变量；另外从智利一季度超预期的GDP增长以及智利矿业部长对于智利铜行业未受疫情影响的表述可以猜测当前原料矿供应偏紧只是由于运输受阻，开采受到的影响或不大，供给端对于铜价的支撑随着时间推移力量逐渐减弱。从昨日现货市场来看，升水至200元/吨后难以突破，持货商换现意愿较强，对于铜价进一步上升信心不足，注意高位风险，操作上建议观望为主。