截至5月20日17:08COMEX铜报价2.4120美元/磅，跌幅0.25%，今日亚洲盘期间铜价仍保持高位震荡走势，持续反弹动力不足。昨日美国公布了4月份住房开工数下降30.2%至折合年率89.1万，为2015年2月以来最低水平；欧洲4月汽车市场销量同比大降78.3%，疫情对欧美经济造成的损失仍在通过各类消费数据反馈，海外整体需求不佳也是制约铜价进一步上升的主要压力。从产业层面来看，大型矿企安托法加斯塔继暂停扩产项目，削减资本开支和降低全年计划产量后，昨日削减股息以应对疫情冲击，加之矿产国的疫情导致铜精矿市场供应短缺问题至少要六月中旬才能得以缓解，供给端支撑犹在；消费端，国内消费市场仍处于反弹趋势中，不过现货市场的高升水模式下挫了当前的交投情绪，市场畏高情绪出现，加之本月交割仓单货源已有流出，供应上买方可选择余地增大，令升水再推有阻力，高铜价高升水模式难以维持，铜价高位压力出现；最后从LME昨日的持仓数据中看到，当前投资基金持仓已经有转向的信号出现，多头减仓幅度较大，空头少量增仓，应注意高位风险，观望为主。