截至5月18日17:00COMEX铜报价2.3815美元/磅，涨幅 2.21%，今日亚洲盘期间铜价一路反弹，走势偏强，价格运行至2.35美元/磅上方。国际衍生品智库分析师认为，从宏观层面来看，欧美的经济复苏在当前疫情扩散环境下难有起色，多项经济数据持续下滑，加之美国存在二次爆发风险，同时中美贸易关系不确定风险增加，宏观层面依然是铜价上方压力。从产业层面看，供给端的扰动犹存，今日自由港印尼公司的Grasberg矿在疫情干扰下开始裁员，此矿是全球第二大铜矿；不过当前铜价出现回暖迹象主要动力依靠中国需求复苏，首先从现货市场上来看，今日现货市场重回高升水模式，持货商挺价意愿较强，而下游需求不减，预计本周报价坚挺之势延续；另外从库存消耗情况来看，全国主流铜地区社会库存连续九周下滑，当前社会库存25.51万吨，累计减少28.63万吨，所以虽然上周上期所铜库存小幅增加，我们认为库存去化的趋势依然没有改变，同时进口盈利窗口打开和进口铜需求提升有望消耗一部分海外累积库存，结合当前“两会”预期，本周铜价将偏强震荡，不过上行幅度不会太大。操作上建议观望为主，逢低短多。