截至5月7日隔夜COMEX铜报价 2.3420美元/磅，涨幅0.39%，昨日铜价继续维持高位震荡，欧美盘后半段价格有所回落。从宏观层面来看，疫情冲击的最大化表现正在通过4月的经济数据逐渐反映，昨日美国4月ADP就业人数录得-2023.6万人，远超前纪录低位的-70.8万人。5月全球疫情高峰期已过，欧美尝试重启经济，政策刺激和需求回暖预期支撑当前铜价，但是需警惕发达国家需求回暖难以达到预期，或者中国需求恢复缺乏持续性。从产业层面看，当前铜基本面支撑较强，由于冶炼加工费降至55美元/吨附近，冶炼厂压力较大，加上铜精矿的实质性短缺已经出现，精炼铜的产量并没有同比大增，这对于铜价有较强支撑，但是铜精矿供应将随着5月中下旬主要矿产国重启港口航运而由紧到松。当前中国消费市场依然有较强反弹韧性，现货市场维持高升水状态不变，精铜市场正重新达到供需平衡状态。操作上建议观望为主，逢低短多参与。