基本金属：

伦敦金属交易所(LME)期铜周四收跌，一项民间调查显示，中国4月制造业活动意外萎缩，但随着经济重启，需求上升的希望限制跌幅。伦敦时间4月30日17：00(北京时间5月1日00：00)，LME三个月期铜下跌1.4%，结算价报每吨5,188.50美元。国家统计局周四公布的数据显示，4月份，疫情防控向好形势进一步巩固，生产生活秩序加快恢复，制造业和非制造业生产经营活动继续改善。制造业PMI为50.8%。受此推动，铜价在早盘触及6周多以来的最高水平。然而，受密切关注的财新报告抵消这一影响。该报告显示，海外疫情蔓延对中国经济的二次冲击开始逐渐显现。4月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.4，较3月回落0.7个百分点，重返收缩区间，显示制造业景气不佳。据估计，中国铜消费量约为2,400万吨，占全球铜消费量的近一半。荷兰国际集团(ING)分析师Wen yuYao表示，中国的复苏虽然缓慢，但却推动了近期铜价的上涨，供应减少也支撑市场。另一支撑因素为对产量下降的预期，矿商嘉能可(Glencore)将今年铜和锌产量预期分别下调3%和8%，至125万吨和116万吨。包括英美资源集团(Anglo American)和力拓(RioT into)在内的矿业巨头亦下调2020年产量预期，因政府实施的封锁令限制业务。智利政府周四公布的数据显示，智利3月铜产量同比增加，即便新冠肺炎疫情在该矿产丰富的南美国家迅速蔓延。数据显示，智利3月铜高产量增加4.2%至498，083吨。智利3月制造业产量亦同比增加0.6%，超出预期，同时整体矿业产出增长2.3%。周三，洋山保税仓库的铜溢价升至每吨90美元，为2018年11月以来的最高水平，进一步显示出中国需求上升的迹象。数据显示，中的铜库存继续下降，截至4月24日，上海保税仓库的铜库存降至305,800吨，为2月7日以来的最低水平。与此同时，上海期货交易所铜库存连续第六周下降，至230,956吨，降幅为36.6%。4月铜库存创下2017年9月末以来最大月度降幅，因中国需求改善，此前政府解除新冠肺炎疫情相关限制，推动企业恢复生产。LME铝注册仓单减少0.84%，118.66万吨。但LME铝库存仍接近去年12月以来的最高水平，库存水平自1月17日以来已经增长约78%。铜矿商Kaz Minerals周四下调2020年资本支出预估，并警告称，来自其哈萨克斯坦Aktogay扩张项目的产量将会因新冠肺炎疫情推动的中断而延迟。据工业和信息化部30日消息，2020年1-3月，有色金属行业生产运行总体平稳，但受新冠肺炎疫情影响，行业效益和投资同比减少，发展信心不足。LME三个月期铝下跌0.8%， 报每吨1,494.50美元；三个月期锌下滑0.4%，报每吨1,939.5美元；三个月期铅下挫1.0%，报每吨1,635.5美元；三个月期锡下跌0.7%，报每吨15,197美元；三个月期镍下跌1%，报每吨12,192美元。

贵金属：

国际金价周四下跌，因投资者结清多头头寸，但迎来自去年8月以来最佳月度表现，受为缓解新冠疫情经济损害的大规模刺激措施提振。COMEX 6月黄金期货下跌1.1%或19.2美元，结算价报每盎司1,694.20美元。本月，金价已上涨6.4%，4月14日触及每盎司1,788.80美元高位。Ed&F Man Capital Markets分析师Edward Meir表示，“在可能对金价没有走高感到失望之后，部分多头结清头寸...如果我们跌破关键支撑位每盎司1,662美元，金价可能会下跌得更多。”英国首相约翰逊表示，英国疫情已经见顶，并承诺下周制定一项封锁措施退出战略，加入美国、新西兰和澳大利亚等其他经济体的行列，逐步放松限制措施。美联储周三维持近零利率不变，并重申利用“所有工具”支撑美国经济的承诺。美联储周四扩大了一项帮助“主街”实体经济度过新冠疫情难关的计划，同意向规模更大的企业放贷，与银行一起承担风险更大的企业参与所带来的风险，并暗示将专门为非营利性组织提供某种形式的帮助。

黄金往往受益于广泛的刺激措施，因为它通常被视为对冲通胀和货币贬值的工具。上周又有数百万美国人初次申领失业金，这表明裁员大潮正在向那些最初没有受到与新冠疫情相关的企业关闭和业务受扰直接影响的行业蔓延。美国劳工部周四公布，截至4月25日当周，美国初请失业金人数经季节调整后为383.9万人，低于前一周的444.2万，但高于调查分析师预估的350万。根据世界黄金协会(WGC) 最新发布的黄金需求趋势报告显示，2020年第一季度，全球黄金需求较去年同期增长1%至1,083.8吨，较为稳定。全球新冠肺炎疫情提振了人们对于黄金的避险投资需求，黄金ETF流入达298吨，将全球黄金ETF持有量推高至创纪录的3,185吨。与之形成对比的，是全球黄金消费需求的大幅走弱。受疫情影响，全球金饰需求受到重挫，第一季度需求下降39%，至325.8吨的历史新低。其他贵金属方面，7月白银期货下跌34.2美分，结算价报每盎司14.973美元。7月铂金期货上涨13.4美元，结算价报每盎司813.0美元。6月钯金期货上涨38.60美元，结算价报每盎司1,956美元。COMEX 7月期铜下滑2.65美分，结算价报每磅2.3440美元。

农产品：

CBOT玉米期货周四收高，因美国农业部公布的周度出口数据好于预期，且投资者在月末轧平头寸，但本月仍下跌约8%，因受疫情和国际油价大跌因素影响，市场对以玉米为原料的乙醇需求骤降。CBOT交投最活跃的7月玉米合约收高5-1/2美分，结算价报每蒲式耳3.20美元。本月7月玉米合约累计下跌26美分，或7.5%，为连续第四月下跌。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月23日止当周，美国2019/2020年度玉米出口净销售135.67万吨，高于市场预估的70-120万吨，较之前一周增加87%，较前四周均值增加19%。当周，美国2020/2021年度玉米出口销售净增33.9万吨，市场预估为20-45万吨。当周，美国玉米出口装船105.15万吨，较前一周增加27%，但较前四周均值下滑9%。IGG将全球2020/21年度玉米产量预估自此前的11.57亿吨上调至11.58亿吨。分析师称，市场仍在消化周三的乙醇库存数据。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，截至4月24日当周，美国燃料乙醇产量下降5%，至53.7万桶/日。这是自2010年6月以来的最低纪录，较去年同期水平下降了48%。而美国上周燃料乙醇库存则自上周创纪录高位的2,769万桶下降5%，至2,634万桶，该周度百分比降幅为自近七个月以来最大，且为五周来首度下滑。小麦期货周四收高，自六周低位回升，因美国农业部公布的周度出口销售报告好于预期，且美国玉米和大豆期货的涨势也带来支撑。CBOT 7月软红冬麦期货收涨7-3/4美分，结算价报每蒲式耳5.24-1/4美元，周三该合约跌至5.10-1/2美元，为该合约3月19日以来最低水准。本月，软红冬麦期货累计下滑38美分/蒲式耳，或约7%，而3月则大涨约7%。堪萨斯期货交易所(KCBT)交投最活跃的7月硬红冬小麦合约收涨11美分，结算价报每蒲式耳4.88美元。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)交投最活跃的7月硬红春小麦合约收高8美分，结算价报每蒲式耳5.15-1/2美元。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月23日止当周，美国2019/2020市场年度小麦出口净销售46.74万吨，市场预估为10-30万吨，较之前一周增加91%，较前四周均值显著增加。当周，美国2020/2021年度小麦出口净销售15.51万吨，市场预估为10-35万吨。当周，美国小麦出口装船43.82万吨，较之前一周下滑19%，较前四周均值下滑9%。
能源化工：

油价周四投资，此前几个产油国表示将减产，而且有迹象表明，美国原油库存的增加速度并没有许多人担心的那么快，这让油市以乐观基调结束了史上最震荡月份之一。纽约时间4月30日14:30(北京时间5月1日02:30)，NYMEX交投最活跃的6月原油期货上涨3.78美元或25.1%，结算价报每桶18.84美元。美国7月原油合约上涨2.73美元或14.28%，结算价报每桶21.85美元。交投活跃的7月布伦特原油合约上涨9.29%或2.25美元，结算价报每捅26.48美元。6月布伦特原油期货持平，结算价报每桶22.54美元。全球燃料需求在4月骤降约30%。尽管以沙特为首的主要产油国同意减产近1,000万桶/日，但美国原油期货4月20日还是创纪录的收于负值区域。美国原油的暴跌让交易商们疯狂地避免在5月近月合约到期时进行实货交割，迫使交易商支付每桶37.63美元才能不让合约砸在手中。尽管国际油价有所回升，但自今年年初以来仍暴跌60%以上。美国原油连续第四个月下跌，1-4月累计跌幅超70%，其中4月单月跌幅为8%。布伦特原油在第一季度下跌超65%后，4月上涨约11%。NYMEX美国原油期货4月成交量达到约3,600万手，这一成交量仅次于前一个月的4,090万手。OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，“油价看起来非常正面，因为未来于两个月，供应将与需求匹配。”该分析师指出，随着减产的消息不断传出，供应过剩的担忧正在慢慢缓解。挪威石油与能源部周三表示，该国将在2020年6-12月期间削减石油产量，这是该国18年来首次参与其他主要产油国支撑油价的行动。挪威是西欧地区最大的产油国。消息人士周四表示，科威特石油公司(KPC)已通知具客户，将7月-12月的原油合约供应量减少22%，以配合OPEC+减产协议。阿曼石油及天然气部门周四表示，阿曼已经通知其原油长期客户，将削减他们的7月原油分配额大约30%。美国能源信息署(EIA)周四公布的月度报告显示，美国2月原油产量增至1,283万桶/日，高于1月的1,275万桶/日。EIA称，1月产量上修2,000桶/日。2月北大科他州原油产量增加27,000桶/日，德克萨斯州产量下滑5,000桶/日，海上墨西哥湾产量增加41,000桶/日。花旗集团分析师Ed Morse等人在报告中说，即使需求开始复苏，全球存储仍在接近极限;即使有空余的存储空间，通常也是为炼油厂、贸易商和其他投资者保留。皇家荷兰壳牌石油集团宣布自二战以来首次削减派息。美国能源信息署(EIA)周三表示，上周美国原油库存增加900万桶，至5.2760亿桶，略低于分析师预期的增加1,060万桶。汽油库存五周来首次下降，因冠状病毒疫情导致的燃料油需求锐减正在减弱。不过，对储油空间不足的担忧仍在，国际能源署(IEA)表示，全球储油能力可能在6月中见顶。美国总统特朗普表示，他的政府将很快出台一项帮助美国石油企业的计划。雪佛龙和埃克森美孚等九家企业已同意出租场地，用于储存美国紧急石油储备中的2,300万桶原油。其他油品方面，6月RBOB汽油期货合约上涨2.92美分或3.87%，结算价报每加仑0.7837美元。6月取暖油期货上涨5.61美分或7.22%，结算价报每加仑0.8331美元。

外汇信息：

美元兑欧元周四下跌，兑日圆跃升，因投资者关注月底对他们的投资组合的再平衡。这看起来是受资金流驱动的，”富国银行驻纽约宏观策略师Erik Nelson称，特别是在包括银行股和欧元区债券在内的其他市场没有出现类似走势的情况下,“甚至没有什么能与我们在欧元上看到的走势相提并论。欧元兑美元升0.77%，报1.0957美元，为4月15日以来最高。美元兑日圆升0.53%，报107.27日圆。三个月期伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)日圆兑美元也一个月来首次转为负值，显示月底美元兑日圆需求强劲。美元兑欧元周四稍早上涨，因股市下滑，且欧洲央行令一些投资者失望，他们原本预期，作为量化宽松计划的一部分，欧洲央行将把债券购买规模扩大至垃圾债券。瑞银驻纽约外汇策略师Vassili Serebriakov表示，这是“风险减弱和对欧洲央行宣布不会扩大量化宽松的短期反应共同作用的结果。”欧洲央行会议后，美元兑一篮子货币指数升至99.73，之后回落至98.99，当日下跌0.50%。美元兑日圆已从3月底触及的逾三年高点102.99日圆回落，因全球央行推出大规模刺激措施，以保护经济免受冠状病毒疫情的冲击。美国联邦储备理事会(FED/美联储)周三将利率维持在接近于零的水平，并承诺在必要时扩大紧急救助计划，以帮助遭受重创的美国经济。如果风险偏好持续改善，可能会进一步削弱美元。投资者更加乐观地认为，全球经济即将重新开放。如果我们看到风险的反弹，我想说，过去一周左右在这方面相当令

人振奋的，那么这意味着美元的一些升值压力缓解， OANDA高级市场分析师Craig说。

世界各国假期

(2020-5-1)劳动节假期

9月份央行观察

所有内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出金融产品之要约。所有内容所载之资料乃根据本公司认为可靠之资料来源来编制，唯金瑞期货(香港)有限公司、数据供货商并不声明、保证此等内容之准确性、完整性或正确性。所有内容内之意见、预测、假设、估计、得出之估值及目标价均是报告内所显示之日期及可在不作另行通知之下作出更改。本报告内提及之投资意见或产品未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人之需要，因此不可完全依赖本报告以取代个人对投资应进行之独立判断。所有内容内所提及之投资产品之价格、价值及收入可能会浮动。过去之成绩不可作为未来成绩的指标，同时未来回报是不能保证的，你可能蒙受所有最初存入资金的损失。金瑞期货(香港)有限公司要员、董事及雇员在任何时间可持有本报告所提及之任何证券、认股证、期货、期权、衍生产品或其它金融工具的长仓及短仓。