一、周度行情回顾1、
美国主要股指期货品种周度表现美国时间4月7日-4月13日当周，美国三大股指及股指期货震荡上行。具体来看，4月7日，前期由于疫情增长趋缓提振市场情绪，美国三大股指大幅上涨，但海外疫情尚未出现拐点，叠加疫情对经济的负面影响较大，市场上行持续力不足，三大股指高开低走。4月8日，因桑德斯退出初选，美国大选不确定性降低，另外美联储表示在疫情期间将维持当前低利率政策，三大股指上行。4月9日，美联储宣布注资2.3万亿美元稳定经济的计划提振市场信心，三大指数全线上行。4月10日为复活节休市一日。4月13日，受美国疫情及美股财报季等多重因素影响，周一美股三大股指涨跌不一，总体来看三大股指本周震荡偏强。
表1：当前合约周度表现
资料来源：Wind 国际衍生品智库
2、
标普500行业指数周度数据美国时间4月7日-4月13日当周，受美国疫情增长趋缓和政策刺激影响，本周市场风险偏好提升，叠加OPEC+达成减产协议，三大股指震荡偏强，标普500指数所有板块均上行，其中材料、公共事业、金融、能源、可选消费涨幅超过5%。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况
资料来源：Wind 国际衍生品智库
3、
MSCI核心区域指数周度表现美国时间4月7日-4月13日当周，受德国、西班牙等欧洲国家疫情趋缓，美国疫情增长趋缓影响，提振了市场情绪和市场风险偏好，MSCI指数全线收涨， MSCI发达市场、全球指数涨幅达3%左右，MSCI欧洲、欧盟、欧澳远东区域指数涨幅接近2%。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况
资料来源：Wind 国际衍生品智库
二、
基本面分析（1）受新冠疫情和原油问题影响，美国3月CPI大幅下跌创5年来最大跌幅。4月10日公布数据显示美国3月季调后CPI月率环比下降0.4%，前值增长0.1%，预期下降0.3%，创5年来最大跌幅；美国3月CPI同比增长1.5%，前值2.3%；美国3月核心CPI同比增长2.1%，前值增长2.4%。数据显示出3月CPI同比、环比均有不同程度的下行。从季调后CPI月率分项来看，能源CPI环比下降5.8%，服装、交通运输CPI环比下滑超过2%，是拖累3月CPI下行的主要拖累项，除医疗保健CPI上涨外，其余分项均有不同程度的下行，表明受新冠疫情和原油问题影响，美国需求显著下降、能源价格大幅下跌导致CPI大幅下行，经济基本面面临衰退的压力。
图1：美国3月CPI情况
资料来源：Wind 国际衍生品智库
（2）受原油价格下滑拖累，美国3月PPI虽好于预期但仍为负值。4月9日公布数据显示美国3月PPI环比下降0.2%，前值-0.6%，预期-0.4%；3月PPI同比增长0.7%，前值1.3%。从分项来看，能源价格环比下滑6.7%是PPI的主要拖累项，或受疫情影响，运输和服务不便利，食品PPI有所回升。尽管3月PPI好于市场预期和前值，但仍维持在负值运行，叠加疫情的影响，面临一定的通缩压力。
图2：美国3月PPI
资料来源：Wind 国际衍生品智库
（3）疫情尚未出现拐点，当周初请失业金人数依然增长。4月9日公布数据显示，美国至4月4日当周初请失业金人数录得660.6万人，前值686.7万人，预期525万人。美国疫情尚未出现拐点，对就业市场影响依然较大，当周初请失业金人数超预期增长，在疫情冲击下，供给侧迅速冷却，停工停业明显，失业人数飙升，反映了美国实体经济运行受疫情影响下滑严重，美国经济依然面临衰退压力。
新冠疫情的蔓延对美国经济、就业和服务业造成了较大的负面影响，生产、需求和进出口疲软，通胀下行，非农就业人数大幅下行、当周初请失业金人数维持高位，显示疫情冲击下美国经济面临较大的衰退压力。尽管近期美国疫情增长趋缓，但海外疫情仍未出现拐点，疫情严重冲击美国经济，美国依然面临失业人数增多、经济衰退的压力。
三、持仓分析美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至4月7日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓156804手增加至264126手，多单增加76894手，空单减少30428手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持9102手减少至9016手，多单增加707手，空单增加621手；道琼斯($5)期货期权净空持仓1764手增加至5287手，多单减少1180手，空单增加2343手。
从持仓量情况来看，迷你标普500、迷你纳斯达克、小型道指投机持仓量分别增加46466手、1328手、1163手；从净空单变化来看，小型道指净空单较前周增加3523手，空头力量增强，迷你标普500、迷你纳斯达克100净空单分别减少107322手、86手，空头力量减弱。
图3：迷你标普500期货期权投机持仓变化
资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图4：迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化
资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图5：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化
资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
四、热点关注表4：未来一周热点关注
资料来源：金十数据 国际衍生品智库
五、行情展望国际衍生品分析师认为：近日美国疫情增长趋缓，市场风险偏好提升，叠加政策刺激缓解了市场调整压力，流动性风险暂缓，三大指数震荡偏强。但需要注意的是海外疫情尚未出现拐点，美国疫情依旧严峻，疫情对美国经济的冲击逐渐显露，服务业遭受重创、失业人数飙升、生产需求疲软，经济基本面遭受打压并面临通缩压力，前期政策刺激后美股有所反弹，但当前美股估值重回偏高状态，美企业绩面临下滑压力，美股反弹空间或有限。
