一、周度行情回顾1.美国主要股指期货品种周度表现美国时间3月31日-4月6日当周，美国三大股指及股指期货先抑后扬。具体来看，3月31日，美国确诊病例超过18万人，疫情蔓延加重市场担忧情绪，尽管前期美国通过2万亿经济刺激法案，但三大股指下调。4月1日，美国公布小非农就业数据，首次录得负值，新冠疫情对美国就业冲击较大，市场悲观情绪再度来袭，尽管美联储为救市放宽银行杠杆规则，但三大股指继续下跌。4月2日，受特朗普称希望沙特与俄罗斯能将石油减产1千万桶消息影响，市场风险偏好提升，石油大幅上涨，三大指数上行。4月3日，沙特和俄罗斯回应并未与特朗普沟通过减产意向、非农就业数据大幅减少叠加美国疫情发展依然严峻，美股市场下调。4月6日，受美国疫情增长趋缓影响，市场风险偏好提升，三大股指及股指期货大幅上涨。
表1：当前合约周度表现
资料来源：Wind 国际衍生品智库
2.标普500行业指数周度数据美国时间3月31日-4月6日当周，受特朗普称希望沙特与俄罗斯能将石油减产1千万桶消息影响，叠加美国疫情增长趋缓，市场风险偏好提升，三大股指收得上行，标普500指数所有板块均上行，其中能源、必要消费涨幅最大。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况
资料来源：Wind 国际衍生品智库
3.MSCI核心区域指数周度表现美国时间3月31日-4月6日当周，海外疫情发展形势不容乐观、尚未出现拐点，欧洲国家地区疫情依然严峻，美国近期增长趋缓，MSCI指数出现分化， MSCI发达市场、全球等区域指数上行，但MSCI欧洲、欧盟等区域指数下行。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况
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二、基本面分析
（1）受新冠疫情影响，美国3月ISM制造业和服务业PMI虽超预期但仍然大幅下行，反映生产需求疲软。4月1日公布数据显示，美国3月ISM制造业PMI录得49.1，前值50.1，预期45；美国3月ISM服务业PMI录得52.5，前值57.3，预期44，虽然3月PMI超预期但仍然大幅下行。从制造业PMI分项数据来看，由于前期经济压力叠加近期新冠疫情影响，新订单、产出、就业、物价、库存、进口、出口指数均下行并在荣枯线下方运行，表明生产、需求、进出口疲弱，美国经济面临较大的下行压力和通缩的压力。从服务业PMI分项数据来看，商业活动、新订单、就业、库存、新出口订单、进口、库存景气等指数均大幅下行，服务业生产、需求、进出口和就业均受到较大的负面冲击，疫情对生产经营活动的影响逐渐显露。
（2）美国3月失业率和非农就业人数不及预期，疫情冲击失业人数显著增加。4月3日公布数据显示美国3月季调后非农就业人口减少70.1万人，前值增加27.5万人，预期减少10万人；美国3月失业率录得4.4%，前值3.5%，预期3.8%，美国3月失业率和非农就业人数大幅下降不及预期。分项来看，新增就业人数减少298.7万人，大幅下降，超过2008年金融危机时期的失业人数，新增非农就业人数为2010年10月以来首个负值，与2008年金融危机时期的数值接近。美国就业市场数据能够较为客观的反映疫情对经济的冲击，新冠疫情打破就业市场前期的韧性，失业率大幅上升，居民收入和消费支出减少，严重拖累美国经济。
（3）新冠疫情严重冲击就业市场，当周初请失业金人数翻倍。4月2日公布数据显示，美国至3月28日当周初请失业金人数录得664.8万人，前值330.7万人，预期350万人。海外疫情继续蔓延，严重冲击就业市场，当周初请失业金人数大幅超预期较前期翻倍，在疫情冲击下，供给侧迅速冷却，停工停业明显，失业人数飙升，反映了美国实体经济运行情况大幅不及预期，经济面临衰退压力。
疫情对美国经济、就业和服务业的负面影响逐显露，3月ISM制造业和服务业PMI大幅下滑，数据显示生产、需求和进出口疲软，非农就业人数大幅下行接近2008年金融危机时期的数值，当周初请失业金人数继续创历史记录大幅增加，显示疫情冲击下美国经济面临较大衰退的压力。尽管近期美国疫情增长趋缓，市场情绪提振，但海外疫情仍未出现拐点，疫情严重冲击美国经济，美国依然面临失业人数增多、经济衰退的压力。
三、持仓分析美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至3月31日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓122369手增加至156804受，多单增加75099手，空单增加40665手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓2003手增加至9102手，多单减少4840手，空单增加2260手；道琼斯($5)期货期权净多持仓2964手转至净空持仓1764手，多单减少2015手，空单增加2714手。
从持仓量情况来看，迷你标普500、小型道指投机持仓量分别增加115763手、700手，迷你纳斯达克减少2518手；从净空单变化来看，迷你标普500较前周减少34435手，空头力量减弱，小型道指净空单、迷你纳斯达克100净空单分别增加4728手、7099手，空头力量小幅增加。
四、热点关注
五、行情展望国际衍生品分析师认为：近日美国疫情增长趋缓，市场风险偏好提升，叠加前期政策刺激缓解了市场调整压力，流动性风险暂缓，三大指数上行。但需要注意的是海外疫情尚未出现拐点，欧美疫情依旧严峻，疫情对美国经济的冲击逐渐显露，服务业遭受重创、失业人数飙升、生产需求疲软，经济基本面遭受严重打压并面临通缩压力，或限制美股反弹空间。短期来看疫情对市场的负面影响边际效应递减，市场情绪释放，或提振市场重心，三大股指或震荡偏强运行。
