基本金属：

伦铜周四收跌，因市场担心新型冠状病毒从中国蔓延至其它国家，并对全球经济增长和工业金属需求构成威胁。伦敦金属交易所(LME)指标期铜收跌1%，至每吨5,616美元。被投资者用来衡量经济健康状况的铜价格早些时候跌至5,574.5美元，为2月4日以来的最低水平，自1月中以来大跌了10%以上。荷兰国际集团高级大宗商品策略师Wenyu Yao表示:“本周的下跌主要是由从中国蔓延至韩国和其它国家的冠状病毒疫情所致，这引发了对工业金属等风险资产的抛售。”随着中国境外新增感染病例数量首次超过首先发现病毒的中国，各国政府周四加大了应对可能出现的冠状病毒大流行的措施。花旗(Citi)分析师在一份报告中表示:“似乎没有一个强有力的理由让人不相信，未来几周，这种冠状病毒将不会在全球范围内蔓延，导致各国政府暂停全球相当大一部分经济活动一两个月。”“中国、意大利北部、韩国和其它一些地区的基础金属消费正受到严重影响。”本周大量铜运往伦敦金属交易所(LME)批准的仓库，令库存总量升至约22万吨的三个月高位，加剧了市场对需求的担忧。路孚特Eikon数据显示，上海期货交易所(ShFE)铜库存CU-STX-SGH上周末接近两年高位298,619吨，而上海保税仓库库存SMM-CUR-BON为330,500吨，为六个月高位。镍现货较三个月期镍合约CMNI0-3大幅折扣约每吨73美元，表明LME市场供应充足。这可以从LME镍库存MNISTX-TOTAL中看出，该库存已攀升至229,860吨，去年12月还不到70,000吨。三个月期镍下跌1.4%，收于12,375美元。期铝一度跌至每吨1,682.5美元，为2017年1月以来的最低水平。期铝收盘下跌0.4%，收于1,690美元；期锌下跌1.7%，收于2,012美元；期铅下跌0.5%，收于1,808.5美元；期锡下跌2%，收于16,345美元。

 

 

贵金属：

黄金周四盘尾收窄涨幅，新冠病毒疫情可能损害全球经济的担忧加剧推动金价盘中稍早攀升逾1%，此后投资者获利了结。美国期金变动不大，结算价报每盎司1,642.50美元。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示,“最近的涨势在很大程度上是由避险资金流入引起的，如果市场情绪发生变化，这些资金流可能会非常迅速地转移，非常难以吸收。”“所有人都买入了黄金，并在伺机卖出，这阻碍了黄金进一步上涨，尽管股市抛售仍在继续。”逃离风险资产的投资者抛售股票，华尔街主要股指连续第六个交易日大跌，而美债收益率触及纪录低位。

货币市场现在完全消化美国联邦储备理事会(美联储/FED)将在4月前降息一次、在2021年3月前降息三次的预期。 其他主要央行预计也将降息。利率下降降低了持有无收益黄金的机会成本。经纪商OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，“未来几周，随着疫情恶化，金价或将触及每盎司1,700美元的水平。”过去24小时，全球新增确诊病例数首次超过了中国内地。针对冠状病毒的疫苗可能需要18个月的时间才能研发出来。钯金上涨1.4%，报每盎司2,828.61美元，盘中稍早创下每盎司2,847.50美元的纪录高位。铂金下跌0.8%，报每盎司903.26美元，盘中触及去年12月以来最低；白银下跌0.7%，报每盎司17.76美元。

 

农产品：

大豆期货周四上涨，因阿根廷暂停出口登记给市场带来支撑，但新冠病毒疫情蔓涎的担忧打压市场。CBOT交投最活跃的5月合约早盘触及九个月低位，但在空头回补带动豆粕上涨的推动下走高。5月之后月份的合约价格下跌。CBOT 5月大豆期货收高3美分，结算价报每蒲式耳8.95美元。3月大豆期货收高5-1/4美分，报每蒲式耳8.86-1/4美元。CBOT 3月豆粕合约收高5.6美元，结算价报每短吨296.90美元，3月豆油合约跌0.24美分，结算价报每磅28.83美分。 5月豆粕合约收高5.3美元，报每短吨303.60美元，5月豆油合约跌0.26美分，报每磅29.19美分。阿根廷农业部周三暂停农产品出口登记，何时恢复另行通知。此举被视为新政府将调高出口关税的铺垫。如果阿根廷提高关税，美国大豆和豆粕出口或将增加。大豆期价涨势受限于中国以外地区新冠肺炎疫情扩散可能打压全球经济成长的担忧。全球股市和油价大幅下跌，美债收益率触及纪录低点，因交易商担忧新冠肺炎疫情对经济的影响。美豆出口需求迟滞亦限制大豆价格涨势。巴西新收割的大豆价格远低于美豆价格。交易商仍在等待在中美第一阶段贸易协议签署后中国对美豆的采购。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，2月20日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增33.93万吨，低于市场预估的60-90万吨，较之前一周减少31%，较前四周均值下滑38%。报告显示，上周美国对中国大豆出口销售依然疲软，中国仅采购了71,684吨。未知买家取消总计176,400吨的大豆销售。

 

能源化工：

油价周四连跌第五日，触及逾一年最低，因中国以外新冠病毒新增确诊病例攀升加剧了市场担忧，人们担心疫情一旦演变成流行病，可能会导致全球经济增长放缓，并打击原油需求。布兰特原油期货下跌1.25美元，或2.3%，结算价报每桶52.18美元，盘中低见每桶50.97美元，为2018年12月以来最低。美国原油期货下跌1.64美元，或3.4%，收报每桶47.09美元，盘中触及2019年1月以来最低。自疫情爆发以来，中国境外新增确诊病例数首次超过境内。油市交投表明，投资者预计供应过剩将持续很长一段时间，随着疫情扩散到韩国、日本和意大利等大型经济体，需求受到损害。OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，“全球隔离措施力度加大将对未来几个季度的需求造成严重破坏，油价呈自由落体式下跌。”油市正关注石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+或将进一步减产的情况。OPEC+定于3月5-6日在维也纳举行会议。该组织目前正在执行约120万桶/日的减产协议，以支撑油价。咨询公司Fact Global Energy预测，受疫情影响，2020年石油需求将增长6万桶/日，该公司称这一增幅“几乎为零”。国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃上周六在利雅得召开的20国集团(G20)财金领导人会议上警告，预计将下调经济成长预估。她在一份声明中说，预期新冠疫情可能会使中国今年经济增速降至5.6%，较1月的预期下降0.4个百分点，并使全球经济增长下降0.1个百分点。美国汽油期货重挫5.5%，报每加仑1.3742美元，为2019年1月底以来最低。取暖油期货下跌约0.7%，结算价报每加仑1.4892美元，盘中触及2017年7月以来最低。随着中国新增确诊病例数减少，中国企业已经开始复工复产。由于担心需求降低，包括取暖油、柴油和航煤在内的馏分油裂解价差HOc1-CLC1触及2017年以来最低水平。全球股市重拾跌势，仅本周市值就蒸发超3万亿美元。布兰特原油和美国原油的2020年12月/2021年12月合约价差均深陷贴水区域。这一颇受欢迎的价差交易被用作衡量供应预期的晴雨表。上述两个价差CLZ0-Z1LCOZ0-Z1都触及2019年1月以来最阔水平，表明需求降低可能导致今年年底前油市将会出现供过于求的情况。两位消息人士表示，全球最大的石油出口国沙特阿拉伯将3月对中国的原油供应减少至少50万桶/日，因在冠状病毒疫情爆发后炼油厂需求放缓。

 

 

外汇信息：

美元美元周四下跌，因投资者押注美国联邦储备理事会(FED/美联储)将降息以缓解快速蔓延的冠状病毒疫情的影响，这让欧元录得自2018年5月以来的最大单日涨幅。根据芝加哥商业交易所集团的FedWatch工具，交易员对3月降息的预期升至54.3%，高于周三的33.2%。对欧洲央行降息的预期也有所上升。"我们正看到美元的命运发生重大逆转，" Tempus, Inc.负责交易的副总裁John Doyle表示。由于美国利率远高于10国集团中的其他国家，因此有更大的降息空间，投资者正撤出美元。德国商业银行分析师Thu Lan Nguyen表示，"降息预期增强，美国利率预期降幅远高于欧元区。" Nguyen表示，美元是否进一步回落取决于冠状病毒疫情对中国以外地区的信心和贸易的影响在经济数据上的体现。美元兑欧元盘中跌至三周低点，徘徊在略低于1.099美元的水平，周四下午下跌1.02%。美元指数=USD下跌0.658%，至98.463，稍早曾跌至2月6日以来的最低水平。美元上周触及近三年高位，受助于其避险地位，以及投资者认为美国经济抵御冠状病毒疫情影响的能力相对较强。但自上周以来美元已累计下跌约1%，其避险吸引力已经消退。欧元/美元一个月波动性已升至10月初以来最高，此前一度接近纪录低位。中国境外新增病例增速超过境内，令人担心疫情对供应链和消费者需求的经济影响可能远超此前预期。投资者纷纷涌向安全的美债。10年期美国公债收益率(殖利率) 连续第三天下滑，至1.241%的纪录低点。美元兑日圆跌0.52%，至109.84日圆，因日圆的避险吸引力开始恢复。中国离岸人民币汇率升至一周高点，美元兑人民币下跌0.18%，至7.008元人民币。澳元兑美元AUD=从周三触及的11年低点反弹0.6%，至0.658美元。

 

财经事件

 

① 07:30 日本1月失业率、日本2月东京CPI年率

② 08:01 英国2月Gfk消费者信心指数

③ 15:30 瑞士1月实际零售销售年率

④ 15:45 法国2月CPI年率、法国第四季度GDP年率

⑤ 16:55 德国2月季调后失业率

⑥ 21:00 德国2月CPI年率

⑦ 21:30 加拿大12月GDP月率、美国1月个人支出月率、美国1月核心PCE物价指数月率

⑧ 22:45 美国2月芝加哥PMI

⑨ 23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数

⑩ 次日02:00 美国至2月28日当周石油钻井总数

 

世界各国假期

 

(2020-02-28)

 

2月份央行观察

 

 

央行	上一次利率改变时间	当前利率水平	下一次会议时间	预期
英央行	2018年8月2日加息25点	0.75%	2020年3月26日	利率不变
瑞央行	2015年1月15日减息-50点	-1.25%~-0.25%	2020年3月21日	利率不变
美联储	2019年10月31日减息-25点	1.50%-1.75%	2020年3月19日	利率不变
日央行	2016年1月29日减息-20点	-0.10%	2020年3月19日	利率不变
欧央行	2019年9月12日减息-10点	0%	2020年3月12日	利率不变
加央行	2018年10月24日加息25点	1.75%	2020年3月4日	利率不变
澳储行	2019年10月1日减息-25点	0.75%	2020年3月3日	利率不变
纽储行	2019年8月7日减息-50点	1.00%	2020年2月12日	利率不变