基本金属：

铜价周四收高，但仍徘徊在四年低点附近，因新冠病毒疫情的蔓延加剧了人们对全球经济增长和工业金属需求的担忧。最大消费国中国和其他主要经济体的经济活动已经因政府出台防治疫的措施大受影响。到目前为止，全球死亡病例已升至逾9,000例，在世界各地引发经济衰退担忧。德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示，“金属市场仍处于恐慌模式，这种状态仍在持续，即使是价格从当前水平反弹，势头也不太可能持续下去。”伦敦金属交易所(LME)指标期铜结束连续三个交易日跌势，收涨2%，报每吨4,835美元，一位交易商表示，此前一些市场参与者趁低吸纳。盘中稍早，铜价低见每吨4,371美元，为2016年1月以来最低水平，本周迄今已跌约12%。被投资者视为全球经济体质风向标的铜价，目前距2009年全球经济衰退以来的最低水平不远。交易商表示，由于能源价格暴跌，生产成本下降，金属价格的底部也降低。美元走强也抑制了金属需求，因这使得大宗商品对持有其他货币的投资者来说更加昂贵。与此同时，基本金属市场预计会有更多金属流入交易所监控的仓库，因为欧洲和美国的终端客户因疫情而停工停产，这表明供应大于需求。LME铜库存过去一周跃升约30%，达到231,025吨，增幅主要出现在韩国和台湾的仓库。LME铝库存激增41,775吨，至101万吨，扭转此前稳步下降的趋势。期铝下跌1.2%，报每吨1,630美元，期锌持稳于每吨1,847美元，期铅下跌3%，报每吨1,625.50美元，期锡上涨2.4%，报每吨13,900美元，期镍下跌1.3%，报每吨11,250美元。

贵金属：

黄金价格周四下跌逾1%，因美元升至多年高点，新冠病毒大流行可能重创经济活动，促使投资者抛售资产持有现金。现货金跌1.2%，报每盎司1,468.42美元。美国黄金期货收涨0.1%，报1,479.30美元。“很明显，黄金的避险地位没有得到支撑，”High Ridge Futures的金属交易主管David Meger表示。“投资人正在转向持有现金。”“此外，在过去几个交易日，我们看到美元出现了极其强劲的上涨。我们确实看到全球更多的央行采取行动应对新冠疫情的影响，我们也确实看到美元是避险的资产。”美元指数触及三年新高，尽管全球央行近期大举挹注流动性，但对美元的需求仍保持强劲。“全球市场已经证实，在经济确实困难的时候，美元仍然是王者。对美元的渴求正在使金融市场的混乱持续下去，”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中表示。投资者纷纷抛售风险较高的资产，因为政策制定者的又一轮大规模紧急行动未能安抚恐慌的股市。“由于各国政府和央行出台额外刺激措施，近期债市剧烈震荡，进一步助长贵金属市场的波动，”OANDA分析师Craig Erlam在一份报告中称。美国官方数据显示，上周初请失业金人数飙升至2017年以来的最高水平，这是首份反映疫情对就业造成影响的报告。在其他贵金属中，钯金大涨3.4%，至每盎司1,641.52美元，盘中一度跌逾5%。铂金重挫5.1%，至592.83美元，为连续第七个交易日下跌。银价上涨0.5%，至每盎司12.05美元，但徘徊在前一交易日触及的11年低点附近。

农产品：

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四上涨2.2%，为连续第三日录得涨幅，交易商称，走势追随了豆粕市场的涨势。对中国出口需求回升的希望刺激豆粕上涨，尽管并无具体迹象表明任何交易正在达成。交投最活跃的豆粕合约上涨3.1%。5月豆粕合约收升10.80美元，报每短吨314.80美元。豆油期货也大涨，5月豆油合约收高0.44美分，报每磅25.48美分。CBOT-5月大豆期货收高17-3/4美分，报每蒲式耳8.43-1/4美元。油市上涨也给大豆类产品带去支撑。CBOT玉米期货周四跃升2.9%，结束了此前连续三个交易日下跌的走势。交易商表示，周三，由于能源市场疲软令乙醇行业需求承压，从技术图表上看，最活跃合约跌至2016年9月以来最低水平，随后，市场出现了一轮低吸买盘。CBOT-5月玉米合约收高10-1/4美分，报每蒲式耳3.45-1/2美元。今日CBOT大豆预估成交量为339,905口，豆粕为222,288口，豆油为162,995口。

能源化工：

美国原油周四暴涨25%，创下纪录单日最大涨幅，收复部分失地，此前连续三个交易日下跌，将油价推至近20年最低。分析师认为反弹将只是昙花一现，预计随着新冠病毒疫情对全球需求造成影响，油价将进一步疲软。美国原油价格和全球指标布兰特原油价格在不到两周的时间里均下跌了一半，大部分跌幅在3月6日以后录得，当时石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯在内的盟友磋商破裂。原油市场面临新冠病毒疫情造成的压力，疫情导致学校关门和企业停工，抑制全球经济活动。与此同时，沙特阿拉伯和俄罗斯之间的价格战让全球原油市场充斥着廉价石油供应。油价周四晚些时候扩大涨幅，此前美国总统特朗普称，他将在适当的时候介入沙特和俄罗斯之间的石油价格战。美国原油期货周四收涨4.85美元，或24%，结算价报每桶25.22美元。随后在盘后交易中延续涨势，暴涨35%。该合约周三狂泻近25%，至18年低点。布兰特原油期货收涨3.59美元，或14.4%，报每桶28.47美元，周三一度跌至每桶24.52美元，为2003年以来最低水平。“在昨日暴跌后，人们正返回市场，因为他们预计未来会有一些减产，但这些减产不足以抵消市场在4月和5月将会出现的需求下降，”Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow表示。油价得到喘息，整个金融市场的投资者都在评估央行大规模刺激措施的影响。美国国会议员周四在争分夺秒地讨论，争取尽早通过一项大规模经济刺激计划，以应对新冠疫情造成的破坏性影响。各国央行已采取行动，缓和疫情带来的经济和金融冲击，欧洲央行启动7,500亿欧元(8,200亿美元)的紧急购债计划。在沙特和俄罗斯有关限制石油供应的谈判破裂后，石油输出国组织(OPEC)领头羊沙特宣布，计划将原油供应量增加到创纪录的1,230万桶/日，并将其原油的官方售价下调几美元。美国数十家页岩油钻探商和服务企业面临破产风险，国会议员周三在与沙特驻美大使会面时敦促沙特与俄罗斯停止价格战。

外汇信息：

美元周四全线上涨，尽管世界各国央行最近采取措施缓解市场压力，但对冠状病毒带来的经济影响的担忧提振了美元需求。美元指数上涨2.0%，至102.73，为2017年1月以来的最高水平。该指数本周上涨了约4%。Monex Europe驻伦敦的市场分析师Simon Harvey表示:“今天是美元 继续大涨的一个交易日，市场关注的焦点是此前在市场动荡中表现良好的10国集团(G10)货币。”欧元兑美元大跌2.15%。美元兑瑞郎升1.9%，兑日圆升2.63%。美元上涨已将几种货币打压至多年低点。欧元处于2017年4月以来的最低水平，尽管欧洲央行出台了新一轮刺激措施，但交易员仍纷纷抛售欧元头寸。欧洲中央银行宣布了一项7,500亿欧元(8,170亿美元)的资产购买计划来应对冠状病毒的爆发。“尽管欧洲央行的声明提振了债券市场，但对欧元却收效甚微，”Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示。欧洲央行周三晚间召开紧急会议后宣布了上述购买计划，而不到一周之前，政策制定者刚刚推出了新的刺激措施。欧元下跌反映出美元的外汇隐含借款成本突然扩大，表明投资者急于获得短期资金。尽管全球央行近日已紧急注入数十亿美元流动性，全球央行的货币互换额度也得到提高，但美元融资压力仍全面加剧。由于冠状病毒大流行带来前所未有的不确定性，投资者正在尽可能地抛售以保住手中的美元资产。冠状病毒有可能使全球经济陷入瘫痪。美国联邦储备理事会(FED/美联储)向另外九个国家的央行开放了获取美元的渠道，希望防止新冠病毒疫情造成全球经济崩溃。就在美联储发表声明之前，美元缩减了部分涨幅。尽管英国央行将利率下调至0.1%，并加大了债券购买计划的力度，英镑兑美元仍下跌0.72%。

世界各国假期

(2020-03-20） 日本公众假期

3月份央行观察

央行	上一次利率改变时间	当前利率水平	下一次会议时间	预期
纽储行	2020年3月16日减息-75点	0.25%	2020年5月13日	利率不变
美联储	2020年3月16日减息-100点	0.00%-0.25%	2020年4月30日	利率不变
日央行	2016年1月29日减息-20点	-0.10%	2020年4月28日	利率不变
加央行	2020年3月13日减息-50点	0.75%	2020年4月15日	利率不变
欧央行	2019年9月12日减息-10点	0%	2020年3月12日	利率不变
澳储行	2020年3月3日减息-25点	0.50%	2020年4月7日	利率不变
英央行	2020年3月19日减息-15点	0.10%	2020年3月26日	利率不变
瑞央行	2015年1月15日减息-50点	-1.25%~-0.25%	2020年3月21日	利率不变

所有内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出金融产品之要约。所有内容所载之资料乃根据本公司认为可靠之资料来源来编制，唯金瑞期货(香港)有限公司、数据供货商并不声明、保证此等内容之准确性、完整性或正确性。所有内容内之意见、预测、假设、估计、得出之估值及目标价均是报告内所显示之日期及可在不作另行通知之下作出更改。本报告内提及之投资意见或产品未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人之需要，因此不可完全依赖本报告以取代个人对投资应进行之独立判断。所有内容内所提及之投资产品之价格、价值及收入可能会浮动。过去之成绩不可作为未来成绩的指标，同时未来回报是不能保证的，你可能蒙受所有最初存入资金的损失。金瑞期货(香港)有限公司要员、董事及雇员在任何时间可持有本报告所提及之任何证券、认股证、期货、期权、衍生产品或其它金融工具的长仓及短仓。