基本金属：

铜价周五录得2011年9月以来的最大单周跌幅，因人们越来越担心冠状病毒对全球经济的影响，打压金属需求的前景。伦敦金属交易所(LME)指标期铜收低0.5%，报每吨4,810美元，周五大部分交易时间上涨，因各国央行采取刺激措施。被视为全球经济风向标的铜价上周下跌11%，周四一度跌至每吨4,371美元，为2016年1月以来的最低水平。LME现货铜较三个月期铜合约贴水跌至每吨4.75美元，为2019年5月以来最低。铜价差已经收窄，这通常是供应充足的一个指标。LME期铝下跌2.9%至每吨1,582美元，期锌持稳于每吨1,848美元，期铅上涨2.1%至每吨1,659美元，期镍下跌0.2%至每吨11,225美元。期锡上涨0.4%，报每吨13,950美元，盘中触及每吨12,715美元，为2009年7月以来最低。

贵金属：

黄金价格周五反弹，涨幅高达3.1%，因全球各国央行为应对由冠状病毒蔓延带来的经济影响而推出的财政和货币刺激措施，阻止了投资者的变现操作。现货金上涨0.7%，至每盎司1,480.53美元。不过，金价上周迄今已下跌逾3%。美国黄金期货上涨0.4%，收于1,484.6美元。“金价终于开始企稳。我们看到货币刺激措施影响到市场，这不仅给黄金市场带来了些许反弹，也给股市带来了些许反弹，”经纪商OANDA的资深市场分析师Edward Moya表示。“随着我们结束了最初的冒险交易，我们可能会开始看到黄金的前景更好，因为对现金的争夺已经到头了，更多的投资者仍然相信黄金将保持其避险地位。”自上周金价突破每盎司1,700美元以来，金价已下跌逾200美元，主要原因是投资者需要现金以满足追加保证金的要求。由于各国央行的措施提振了投资者信心，全球股市在上周大幅下跌后上涨。市场人士寄望未来几天政策会进一步放宽，因为美国参议院正在考虑一项1万亿美元的计划，其中包括对美国人的直接经济援助。其他几个国家也出台了措施，以遏制经济损失，同时英国央行下调了关键利率。美元指数在触及三年多高点后下跌0.4%，进一步提振金价。其他方面，钯金变动不大，报每盎司1,652.84美元。铂金上涨4%，至610.03美元，但有望录得历史最大单周跌幅。银价上涨2.2%，至12.37美元，但连续第二周下跌。

农产品：

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收盘连续第四日上涨，至一周高位，因预期豆粕需求强劲。豆粕期货急升2.5%，至九个月高位，受牲畜部门和出口方面良好销售预期的提振。豆油期货也走高，但涨幅受限，因油价近期暴跌导致生物燃料油需求减弱。大豆也走高，因近期价格疲弱已令美国供应对海外买家来说更具吸引力。交投最活跃的5月大豆合约升穿10日移动均线，自3月5日以来首次收于该关键技术点位之上。CBOT 5月大豆期货收高19-1/4美分。报每蒲式耳8.62-1/2美元。5月豆粕合约收升10.40美元，报每短吨325.20美元，5月豆油合约收高0.16美分，报每磅25.64美分。芝加哥期货交易所(CBOT)玉米合约周五收低，五个交易日内第四日下跌，交易员未理会与中国达成的大笔出口交易，因当前乙醇业存在不确定性。玉米市场回吐稍早涨幅，因原油价格转跌。交易商称，汽油价格低廉料破坏乙醇需求。CBOT 5月玉米合约收挫1-3/4美分，结算价报甸蒲式耳3.43-3/4美元。上周，交投最活跃的玉米合约急挫6.3%，为七个月来的最大周线跌幅。

能源化工：

美国原油周五急挫10.7%，周线创下1991年海湾战争以来最大跌幅，因新冠病毒疫情导致全球需求枯竭，华盛顿官员表示，一名特使将前往沙特协助应对沙特和俄罗斯油价战的影响。上周有四个交易日出现大规模抛售，因为日益严重的疫情使人们驾车和坐飞机出行受到影响。包括贸易巨头维多公司和能源研究机构IHS Markit等主要预测机构表示，石油需求或将下降多达10%。油价在连续几天遭抛售后周四大幅上涨，但涨势并未持续。美国原油周线下跌29%，为1991年美伊海湾战争开始以来的最大跌幅。布兰特原油周线下跌20%。两大指标原油都已连续第四周下跌。“随着经济继续逐步陷入停止，很明显，需求遭受破坏的程度日益严重。不管采取什么措施来削减美国的生产和资本支出，目前都是不够的，”Again Capital Management合伙人John Kilduff说。布兰特原油期货重挫1.49美元，或5.2%，收报每桶26.98美元。美国4月原油期货下跌2.79美元，或21.33%，收于每桶22.43美元。近月合约在周五到期。该近月合约在周五到期。交投更活跃的5月美国原油期货合约收跌3.28美元，或12.7%，报每桶22.63美元。美国原油价格过去两周下跌了一半，布兰特原油价格下跌了40%左右，因新冠病毒大流行导致需求下降，而与此同时，石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的产油国盟友的减产磋商破裂。美国高级官员周五表示，美国认为沙特将其供应充斥油市的计划加剧了新冠病毒疫情导致的全球经济崩溃，并打算派遣一名高级官员赴利雅得数月，以努力推动能源市场稳定。此外，一位德克萨斯州监管机构的官员与OPEC秘书长巴尔金都讨论了全球减产的可能性。周五收盘前不久油价大幅下跌，因为对冲基金和其他基金经理纷纷在4月原油合约最后一日交易日出脱该合约，使到期的4月原油合约较目前的近月5月合约跌幅多一倍，瑞穗能源期货主管Bob Yawger说。

外汇信息：

美元周五走软，因六家主要央行宣布协同行动以增强美元流动性，但美元在午后交易中脱离低点，因股市走软。美元本周大幅上涨，因投资者争相买入美元。美元本周上涨4.32%，创下2008年金融危机以来的最大单周涨幅。澳元、英镑等货币跌至多年低点，此前各国央行联手降息和数以十亿美元计的资金挹注，均未能平复市场的恐慌情绪。周五，六家主要央行宣布协同行动，通过将货币互换操作频率增至每日进行来增强美元的流动性。Pictet Wealth Management策略师Frederic Ducrozet表示，“3月15日加强美元流动性操作的协同行动，已经是建立在金融危机经验基础上的重大举措，但今日向日常操作的转变是史无前例的。”美元兑一篮子货币升至1.03，为2017年1月以来最高。在过去一周，投资者结清了从股票、债券到黄金和大宗商品等所有资产。该指数纽约尾盘报102.65点，当日下跌0.32%。“对于许多有美元借款的国家，本国货币大幅贬值，美元升值，在多数新兴市场和发达国家经济体要么走向衰退，要么已经处于经济衰退之际，威胁日益增大，" Action Economics分析师上周五在一份报告中说。衡量一个月期欧元市场波动的指标小跌，周四触及逾三年高位。然而，一些融资指标显示，市场持续吃紧。投资者为日圆与一年期美元互换支付的溢价周五下降，但仍维持在约55个基点的高位。衡量银行间市场风险的指标——隔夜指数掉期息差USDF-O0X1=R周五小幅走高，至99个基点。法国兴业银行策略师Kit Juckes表示:“尽管外汇波动性降低，例如，货币基础互换交易不那么可怕了，但形势依然严峻。”

世界各国假期

(2020-03-23) 无

3月份央行观察

央行	上一次利率改变时间	当前利率水平	下一次会议时间	预期
纽储行	2020年3月16日减息-75点	0.25%	2020年5月13日	利率不变
美联储	2020年3月16日减息-100点	0.00%-0.25%	2020年4月30日	利率不变
日央行	2016年1月29日减息-20点	-0.10%	2020年4月28日	利率不变
加央行	2020年3月13日减息-50点	0.75%	2020年4月15日	利率不变
澳储行	2020年3月19日减息-25点	0.25%	2020年4月7日	利率不变
英央行	2020年3月19日减息-15点	0.10%	2020年3月26日	利率不变
瑞央行	2015年1月15日减息-50点	-1.25%~-0.25%	2020年3月21日	利率不变
欧央行	2019年9月12日减息-10点	0%	2020年3月12日	利率不变

所有内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出金融产品之要约。所有内容所载之资料乃根据本公司认为可靠之资料来源来编制，唯金瑞期货(香港)有限公司、数据供货商并不声明、保证此等内容之准确性、完整性或正确性。所有内容内之意见、预测、假设、估计、得出之估值及目标价均是报告内所显示之日期及可在不作另行通知之下作出更改。本报告内提及之投资意见或产品未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人之需要，因此不可完全依赖本报告以取代个人对投资应进行之独立判断。所有内容内所提及之投资产品之价格、价值及收入可能会浮动。过去之成绩不可作为未来成绩的指标，同时未来回报是不能保证的，你可能蒙受所有最初存入资金的损失。金瑞期货(香港)有限公司要员、董事及雇员在任何时间可持有本报告所提及之任何证券、认股证、期货、期权、衍生产品或其它金融工具的长仓及短仓。