基本金属：

铜价周五稳定在近四年低点，因矿厂停工和付运受阻导致的供应中断，开始抵消冠状病毒疫情对需求造成的巨大冲击。指标期铜跌0.2%，报每吨4,795美元，本周基本持平。上周，铜价下跌11%，创2011年以来最大单周跌幅，触及4,371美元，为自2016年1月以来的最低水平。2020年迄今为止，铜价已经下跌了逾20%。周四，南非关闭了港口，中断了来自铜产量占全球十分之一的国家的发货，而嘉能可成为众多暂停或放缓采矿业务的公司中的最新一家。"供应冲击在市场上被低估或没有被充分消化，" 瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke表示。他说，随着中国解除控制冠状病毒的措施，铜的需求可能也会开始反弹，未来三个月价格应该会上涨。中国铜的消费量占全球的一半。美元出现了10多年来的最大单周跌幅，缓解了基本金属的压力。分析师在本周初表示，由于冠状病毒疫情扰乱了制造业，铜需求下滑，将使今年铜供应过剩高达100万吨。上海期交所(SHFE)监测仓库的铜、铝、锌和铅库存下降，铅库存降至2018年12月以来的最低水平。LME期铝上涨0.7%，报每吨1,547美元，期锌上涨0.7%，报每吨1,873美元，期镍上涨1.4%，报每吨11,370美元，期铅上涨1%，报每吨1,702.50美元，期锡上涨0.9%，报每吨14,400美元。除铝外，其它所有金属在上周大幅下跌后，本周均上涨。

贵金属：

金价周一小升，美元位于上日触及的两周低位附近，全球加强封城措施因应新冠疫情，引燃对经济受创的担忧，提振了对避险黄金的需求。现货金上升0.3%至每盎司1,621.85美元。美国期金上升1%至1,641.80美元。美元指数接近周五触及的3月17日来最低水准，使得黄金对持有其他货币的投资者来说价格更便宜。实货黄金交易员上周难以满足飙升的黄金需求，尤其是新加坡，因疫情箝制全球供应链，印度则在封闭期提供很大的折扣。国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周五对路透表示，全球各国必须动用“非常庞大”的资源来应对新冠病毒疫情造成的经济干扰，为强劲复苏奠定基础。美国总统特朗普周五将参众两院通过的2.2万亿美元刺激计划法案签署成法。他表示，该法案将为企业和个人提供急需的救助。美国政府首席传染病专家周日警告称，美国新冠病毒感染病例可能达到数百万，会有20万人死亡，目前纽约、新奥尔良和其他大城市出现医疗物资短缺的情况。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust周五黄金持仓量增加1.17%，至964.66吨。钯金上涨0.8%，报每盎司2,287.98美元；铂金下跌0.5%，报每盎司738.05美元。白银下跌0.8%，报14.36美元。

农产品：

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低，交易商称，因投资者周末前平仓，且美国农业部(USDA)将于3月31日公布美国种植计划和季度库存报告。CBOT 5月玉米期货合约收盘下跌2-3/4美分，结算价报每蒲式耳3.46美元。当周，该合约上涨2-1/4美分，或0.65%，为三周来首次周线上涨。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收盘上涨，交易商称，受助于技术性买盘和遏制新冠疫情的举措可能令南美大豆付运受阻的担忧。CBOT 5月大豆期货合约收涨1-1/4美分，结算价报每蒲式耳8.81-1/2美元，本周，该合约上涨19美分，或2.2%，为连续第二周周线上扬。5月豆粕收高20美分，报每短吨323.10美元。5月豆油合约涨0.35美分，报每磅26.85美分。

能源化工：

原油价格周一大幅下滑，布兰特原油触及2002年11月以来最低，因全球疫情恶化加剧需求疑虑，且沙特与俄罗斯的价格战令本已不堪重负的市场雪上加霜。布兰特原油期货跌5.8%或1.45美元，报每桶23.48美元，稍早一度跌至每桶23.03美元, 为2002年11月以来最低。美国原油期货一度跌至19.92美元，接近本月所及18年低点，最新下跌3.8%，或0.82美元，报每桶20.69美元。“央行一直在放宽(货币政策)，政府也一直在推出刺激措施，但这些只起到支持作用，治标不治本，”乐天证券大宗商品分析师Satoru Yoshida说。“在看到疫情结束信号前，油价将一直承压，可能跌破20美元/桶，”他说。美国原油下一支撑位可能在17美元左右，上一次跌到这个水平还是在2001年。石油市场正面临双重打击，一是新冠疫情冲击需求，另一则是沙特、俄罗斯两国价格战导致额外供应涌入市场。分析师表示，鉴于目前预计需求将骤减1,500万桶/日或2,000万桶/日，即较去年减少20%，需要大规模削减产量，而且减产不仅限于在石油输出国组织(OPEC)。“OPEC、沙特和俄罗斯可能弥合分歧，但OPEC能做的不多...疫情对需求的冲击太大了，”澳洲国民银行(NAB)大宗商品研究主管Lachlan Shaw表示。

外汇信息：

美元周五下跌，本周录得逾10年来最大单周跌幅，因各国政府和央行推出的数万亿美元刺激举措帮助缓和了由新冠病毒疫情引发的全球市场动荡。美元在3月份大幅上涨，因为股市和债市的暴跌引发了对这一全球流动性最强货币的争夺。但各国政府大规模支出承诺，以及各国央行联手增加美元供应的举措，支撑了其他主要货币的涨势。美国众议院周五批准了美国历史上规模最大的一揽子援助计划，这项2.2万亿美元的计划旨在帮助美国个人和企业应对新冠病毒疫情造成的经济低迷，并向医院提供急需的医疗用品。美元兑一篮子货币下跌0.87%，至98.41。本周该指数下跌了3.90%，这是自2009年3月以来的最大单周跌幅。美元指数上周创下自金融危机以来的最大单周涨幅。“我们看到的是货币市场的压力正在减轻。到目前为止，各国央行的行动已经取得了成功，美元短缺的问题已不复存在，”德国商业银行外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann表示。在本月价格大幅波动后，投资者可能会特别积极地平衡其月末和季末的账面。全球外汇委员会(Global Foreign Exchange Committee)周四警告称，未来几个交易日可能出现波动，因为市场参与者在这一过程中执行的交易规模可能超过正常水平。美元兑日圆周五跌1.56%，至107.87日圆，因日本投资者和企业在下周财年结束前将资金汇回国内。欧元兑美元上涨0.83%，至1.1119美元。英镑兑美元上涨2.07%，至1.2454美元，澳元兑美元上涨1.78%，至0.6171美元。根据路透和美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，投机客最近一周美元净空头仓位增至88.8亿美元，前一周为82.7亿美元。BDSwiss集团投资研究主管Marshall Gittler在周五的一份报告中表示:“既然美联储最新改善的货币互换额度满足了海外激增的美元需求了，经济和疫情防治基本面正在起主导作用。”

世界各国假期

(2020-03-30) 无

3月份央行观察

央行	上一次利率改变时间	当前利率水平	下一次会议时间	预期
瑞央行	2015年1月15日减息-50点	-1.25%~-0.25%	2020年6月18日	利率不变
纽储行	2020年3月16日减息-75点	0.25%	2020年5月13日	利率不变
英央行	2020年3月19日减息-15点	0.10%	2020年5月7日	利率不变
美联储	2020年3月16日减息-100点	0.00%-0.25%	2020年4月30日	利率不变
欧央行	2019年9月12日减息-10点	0%	2020年4月30日	利率不变
日央行	2016年1月29日减息-20点	-0.10%	2020年4月28日	利率不变
加央行	2020年3月27日减息-50点	0.25%	2020年4月15日	利率不变
澳储行	2020年3月19日减息-25点	0.25%	2020年4月7日	利率不变

所有内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出金融产品之要约。所有内容所载之资料乃根据本公司认为可靠之资料来源来编制，唯金瑞期货(香港)有限公司、数据供货商并不声明、保证此等内容之准确性、完整性或正确性。所有内容内之意见、预测、假设、估计、得出之估值及目标价均是报告内所显示之日期及可在不作另行通知之下作出更改。本报告内提及之投资意见或产品未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人之需要，因此不可完全依赖本报告以取代个人对投资应进行之独立判断。所有内容内所提及之投资产品之价格、价值及收入可能会浮动。过去之成绩不可作为未来成绩的指标，同时未来回报是不能保证的，你可能蒙受所有最初存入资金的损失。金瑞期货(香港)有限公司要员、董事及雇员在任何时间可持有本报告所提及之任何证券、认股证、期货、期权、衍生产品或其它金融工具的长仓及短仓。