基本金属：

伦敦金属交易所(LME)期铝周一跌至四年低点，因人们担心，由于冠状病毒疫情，全球各地的工厂将长期停工，这加剧了人们对深度衰退和工业金属需求下降的担忧。伦敦时间3月30日17：00(北京时间3月31日00：00)，LME三个月期铝收盘下跌1%，报每吨1,530.5美元。稍早这种广泛用于运输和包装的金属铝价格触及1,526.50美元，是自2016年4月以来的最低水平。一位大宗商品交易商表示：“铝的过剩将远高于人们的预期，汽车行业受到的打击尤其严重。”金属价格进一步承压，此前美国总統特朗普把他的居家指导方针延长到4月底，放弃了在4月中之前让经济恢复和运行的计划。瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke表示：“我们不知道需求的降幅将有多大，也不知道封锁将持续多久；市场反映出来的就是这种情况。”中国是世界上最大的汽车市场，由于消费者呆在家里，2月份汽车销量大幅下滑。汽车制造商在欧洲和美国的工厂停产。新冠肺炎疫情对需求的影响拖累铝价暴跌，但这不太可能说服生产商立即削减产量，因为投入成本也下降了，导致市场供应大量过剩。预计市场过剩量将成为交易所库存，已经出现越来越多的铝交割。LME批准仓库的铝库存大增逾1.9万吨，至115万多吨，自3月17日以来已经增长了近20%。上海期货交易所监控仓库的铝库存上周下降5,922吨，至528,072吨，但仍高于年初的不足190,000吨水准。专家表示库存下降并不意味着受疫情打压的需求正在赶上供应，分析师预期未来几周交付至上期所仓库的铝数量将进一步增加。工业金属也面临美元走强的压力，美元走强令以美元计价的大宗商品对其他货币的持有者来说更加昂贵。三个月期铜下跌0.44%，收报每吨4,769.5美元。三个月期锌下跌0.32%，收报每吨1,872美元。三个月期铅收盘接近持平，报每吨1,704美元。三个月期锡上涨1.68%，收报每吨14,500美元。三个月期镍下跌0.3%，收报每吨11,320美元。

贵金属：

COMEX黄金期货周一收低，受美国股市上涨和美元走强的拖累，交易员关注新冠病毒疫情的迅速发展，以及美国总统特朗普延长旨在减缓病毒传播的措施。纽约时间3月30日13:30(北京时间3月31日01:30)，COMEX 6月黄金期货下跌10.90美元，或0.7%，结算价报每盎司1,643.20美元。数据显示，4月合约价格上周上涨9.5%，创下2008年9月以来的最大单周涨幅。USAGOLD创始人Michael Kosares表示:“如今，黄金市场是一个非常不稳定的地方。”“一些人认为，在4月份合约展期后，金价将回落至正常水平，但如果黄金继续短缺，这种情况是否会发生，谁也不知道。”其表示:“在我们看来，黄金需求依然旺盛，很可能只是冰山一角。”其指出，USAGOLD对实物的需求正处于2009年以来的最高水平。Kosares称:“很长一段时间以来，我第一次可以毫无保留地说，散户投资者加入了基金和机构的行列，寻求实物黄金。”美国股市开盘上涨，继上周将前所未有的22万亿美元大规模刺激计划签署成法后，特朗普上周日将居家指引延期至4月底，放弃了之前备受批评的到4月中旬复工的计划。与此同时，美元也给金价带来了一些压力。美元兑一篮子6种货币上涨O.8%。美元走强可能对以美元计价的大宗商品构成压力，使它们对其他货币的使用者来说更加昂贵。GoldMining Inc.执行副总裁Jeff Wright表示: “我们在当日看到了风险，在某种程度上几乎回归正常，因为美国股市在多数行业都处于高位。我确实认为，这对金价在1,600美元上方的盘整是一个积极的信号。”其表示，本周可能会公布“可能令人震惊的经济数据，以提振避险需求”。“周二的消费者信心会很差，但是下次会更差。周四的首次申请失业救济人数应该会是另一个令人震惊的数字，我的估计远远起过上周的328万人。”Oanda高级市场分析师Edward Moya表示称，在全球调整以适应永不停息的货币宽松承诺之际，黄金的前景依然乐观。其在最新的市场报告中称，黄金“前景依然乐观，因全球正在调整以适应不断放宽货币政策的承诺，但下一轮涨势可能更像是自动扶梯而非电梯。”新冠疫情已使世界各地经济陷入瘫痪。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃周五警告称，疫情已经将全球经济带入衰退，各国必须以“大规模”支出予以应对，以避免一系列破产和新兴市场债务违约。全球几家最大的铂金生产商--英美铂金、Sibanye Stillwater和Impala Platinum均宣布遭遇不可抗力，此前南非宣布实施为期三周的全国封锁措施，迫使公司暂停业务。其他贵金属方面，5月白银期货收跌40.2美分，结算价报每盎司14.132美元，涨幅2.8%，此前一周该合约涨幅超17%，创下1987年4月以来的最大周线涨幅。7月铂金下跌17.8美元，或2.4%，结算价报每盎司723.80美元。6月钯金上涨0.8美元，或0.04%，结算价报每盎司2,197.60美元。此外，COMEX 5月期铜收跌1.65美分或0.8%，结算价报每磅2.1555美元。

农产品：

                                           
芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收低，交易商称，因为应对疫情，美国将居家指导方针延长到4月底以及其他旅行限制措施导致能源价格下滑，这也令乙醇行业的需求低迷。此前美国总统特朗普把他的居家指导方针延长到4月底，放弃了在4月中之前让经济恢复和运行的计划。CBOT 5月玉米期货合约收盘下跌4-3/4美分，结算价报每蒲式耳3.41-1/4美元，位于10日移动均线下方。分析师称，投资者也在美国农业部(USDA)周二公布美国种植计划和季度库存报告之前扎仓位。分析师预期，美国农业部将预估美国玉米种植面积为9,430万英亩，高于2019年的8,970万英亩，大豆种植面积为8,490万英亩，高于去年的7,610万英亩，当时糟糕的天气限制这两种作物的播种。调查还显示，分析师平均预计美国截至3月1日当季玉米库存料为81.25亿蒲式耳，低于上年同期的86.13亿蒲式耳。美国农业部周一公布的数据显示，截至2020年3月26日当周，美国玉米出口检验量为1,269,074吨，高于市场预估区间70-100万吨，前一周修正后为857,987吨，初值为816,634吨。2019年3月28日止当周美国玉米出口检验量为1,259,267吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为18,061,643吨，上一年度同期为29,680,005吨。今日CBOT玉米预估成交量为204,123手。交易商称，商品基金周一净卖出12,500手CBOT玉米期货和1,500手CBOT小麦期货合约。小麦期货周一大多收高，因随着俄罗斯计划限制本市场年度剩余时间内的谷物出口，投资者将注意力转回至疫情可能造成的供应紧张上，美国出口前景因此受益。周一盘中，小麦期货价格下滑，因受累于玉米期货价格跌势，但尾盘，小麦期货走升。分析师指出，能源价格下滑将导致乙醇行业的玉米需求低迷的预期拖累干米期货价格。CBOT交投最活跃的5月软红冬小麦合约收跌1-3/4美分，结算价报每蒲式耳5.69-1/2美元。而其他远月合约则收高1至12-1/2美分不等。堪萨斯期货交易所(KCBT) 5月硬红冬小麦合约收盘持平，结算价报每蒲式耳4.86-3/4美元。而其他远月合约则收高1-1/4至3-1/2美分不等。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX) 5月硬红春小麦合约收跌2-1/4美分，结算价报每蒲式耳5.34-3/4美元。俄罗斯农业部长周一称，其支持俄罗斯农业部将今年4-6月的谷物出口量限制在700万吨的计划。俄罗斯农业部此前推迟了4-6月期间700万吨谷物出口配额，旨在保护国内供应。交易商表示，该数据符合市场对于俄罗斯装船的预期，但提升了接下来可能有其他限制的担忧。在其邻国哈萨克，该国农业部表示将出台小麦和面粉出口配额，并取消本月出台的面粉出口禁令，以确保在冠状病毒危机期间国内供应稳定。市场人士正在密切监控为保护国内市场而做出的一些谷物出口限制，对头号出口国俄罗斯尤为关注。沙特农业部称，该国小麦战略储备超过100万吨，且该国一家小麦买家计划在下个月进口至少120万吨或更多的小麦。美国农业部周一公布的数据显示，截至2020年3月26日当周，美国小麦出口检验量为363,881吨，市场预估区间为30-60万吨，前一周修正后为354,466吨，初值为349,369吨。2019年3月28日当周美国小麦出口检验量为454,874吨。本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为20,461,195吨，上一年度同期为18,850,904吨。交易商称，商品基金周一净卖出12,500手CBOT玉米期货和1,500手CBOT小麦期货合约。大豆期货主力合约周一上涨，其他合约涨跌互现，交易商表示，对新冠病毒疫情或将抑制南美大豆付运的担忧，基本被玉米市场下跌带来拖累所抵消。CBOT 5月大豆合约上涨3/4美分，结算价报每蒲式耳8.82-1/4美元。5月豆粕合约收涨2.4美元，结算价报每短吨325.50美元，5月豆油合约上涨0.02美分，结算价报每磅26.87美分。业内消息人士周一称，阿根廷豆粕、大豆、玉米和其他农产品出口装船延迟，因政府为确保船员未感染新冠肺炎病毒，加大对进港货船的检验。阿根廷农户正收割秋季作物，作为全球最大的豆粕出口国，一些地方政府拒绝让装有谷物的卡车过境其管辖地区，阿根廷供应放缓。CBOT玉米期货周一下跌，交易商称，受累于为遏制新冠疫情扩散而实施的居家令和旅行限制拖累能源价格下跌，促使市场担心乙醇生产商需求减弱。5月玉米合约收于10日移动均线下方。农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2019/20年度大豆收割完成76%，高于之前一周的66%，且和去年同期水平一致。周一，商品基金周一净买入1,500手CBOT大豆期货合约、1,500手CBOT豆粕和1,000手豆油期货合约。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2020年3月26日当周，美国大豆出口检验量为413,957吨，位于市场预估区间40-70万吨的低端，前一周修正后为587,398吨，初值为570,642吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为2,057吨，占出口检验总量的0.5%。USDA周一公布，民间出口商报告向墨西哥出口销售285,000吨大豆。2020/21市场年度付运。

能源化工：

美国原油期货一度跌至每桶20美元下方，布伦特原油周一跌至近18年来最低，因市场愈发担心全球冠状病毒疫情导致的封锁可能持续数月，且燃料油需求将进一步下滑。由于下月来自沙特和俄罗斯的大量石油供应将充斥市场，且需求下降，石油生产商和托运人纷纷将原油注入油库中。与此同时，随着各国政府采取措施限制疫情的传播，预计新冠肺炎疫情大流行将导致全球燃料需求至少缩减20%。纽约时间3月30日14:30(北京时间3月31日02:30)，NYMEX5月美国原油期货合约重挫1.42美元，或6.6%，结算价报每桶20.09美元，为2002年2月以来的最低收盘位，盘中最低下探至每桶19.27美元。布伦特原油期货则大跌2.17美元，或8.7%，结算价报每桶22.76美元，为2002年11月以来的最低收盘位。全球大宗商品交易商托克(Trafigura)首席经济学家Saad Rahim表示，由于新冠肺炎疫情导致全球经济几乎停滞，4月石油需求可能会下降超过3,000万桶/日。这一预测是资深行业预测者中预估最高值，约占全球每日石油消耗量的三分之一。Saad Rahim表示，沙特与俄罗斯之间为争夺市场份额而进行的价格战变得越来越无关紧要，因为目前约有30亿人处于封锁状态，以防止疫情传播，尚不知何时会结束。本月早些时候，沙特和俄罗斯之间爆发了价格战。此前，就延长一项执行了三年的限产协议并进一步加大减产力度进行的磋商破裂。到目前为止，两大产油国之间的磋商和美国的努力并没有改变油市前景。沙特能源部一位官员周一表示，该国计划从5月起将石油出口量提高至每日1,060万桶。克里姆林宫方面周一表示，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京当日在电话通话中同意让两国最高能源官员进行会面，讨论全球油市暴跌的问题。指标原油合约已连跌五周。分析师表示，目前油价已非常低，许多石油公司如果继续生产就会变得无利可图，成本较高的生产商将别无选择，只能关闭生产，尤其是在储油能力已接近饱和的情况下。美国德州页岩油生产商--Pioneer资源公司和Parsley能源公司周一正式要求德州监管机构采取措施限制石油产量，这为近50年来首见。需求下降且油库迅速被填满，这令美国主要等级原油价格承压，部分原油价格甚至跌至每桶11美元左右。Ritterbusch and Associates的总裁Jim Ritterbusch称，“看来沙特的使命是将美国的边际石油生产商逐出竞争对手之列，以重新占领市场份额。”油价扩大稍早的跌幅，此前交易商称，Genscape报告显示，美国俄克拉何马州库欣的库存上周增加了400多万桶，这是10多年来最大的单周增幅。美国银行经济学家在两周内第二次下调了油价预期，之前该行预计全球国内生产总值(GDP)将在2020年上半年出现萎缩。该行将今年布伦特原油价格预估调降至每桶37美元，并预计美国原油期货为每桶32美元。该行预计布伦特原油2021年均价为每桶45美元，WTI为每桶42美元。“石油需求主要依赖运输燃料，且全球经济活动停滞不前，全球石油产品的消费料受到前所未有的打击。”在基于季度的预估中，该行预计全球石油消费创下有史以来最深跌幅，二季度需求减少1,200万桶/日，全年缩减450万桶/日。投行高盛周一称，本周石油需求预计下降2,600万桶/日，估计全球约有10亿桶备用存储容量。高盛认为上游行业的石油供应能力可能减少高达500万桶/日，石油价格战因需求大幅下降而变得无关紧要，并使协调供应响应无法及时实现，通勤者、航空公司约占全球石油需求的1,600万桶/日，可能永远不会恢复到以前的水平。有数据显示，因贸易商纷纷寻求原油存储空间，超级油轮运费本月已经第二度上涨。RBOB汽油期货5月合约上涨0.32美分，结算价报每加仑约0.6168美元。5月取暖油期货下滑53.20美分，结算价报每加仑1.0153美元。

外汇信息：

人民币兑美元即期周一收盘小跌，成交量则明显下滑；中间价亦小跌20点结束三连升。交易员表示，亚洲时段美元指数略企稳回升，再加上境内美元仍十分紧俏，有部分机构继续通过即期和掉期市场获得美元流动性，短期人民币或继续承压。他们也指出，近期中国陆续公布的经济数据明显欠佳，表明疫情对经济冲击巨大；同时市场也担忧全球经济恐陷入衰退，金融市场震荡将加剧。不过从更长时间来看，全球超宽松流动性将寻求高收益资产，利差优势将令人民币中期重获升值动力。 “最近境内美元紧缺对人民币有压力，在岸（美元流动性）缓解会滞后于离岸，估计跨月之后会好一些，”一中资行交易员称。另一外资行交易员亦称，美指和美元/人民币走势有所分化，美元太紧了，不过7.1附近应该能稳一下。 瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰在最新报告中指出，中国央行仍承诺将人民币汇率保持在合理均衡水平，并在中间价定价机制中加强了逆周期调节；看起来央行认为人民币贬值到7.1水平可能带来一定风险，促使其遏制市场看跌情绪。ING银行大中华区首席经济学家彭蔼娆(Iris Pang)最新观点认为，今日中国央行降息(调降逆回购利率)对人民币汇率的直接影响不大，但推动降息的潜在担忧可能会推高美元，从而对人民币造成贬值压力；预计到二季度末美元/人民币汇率为7.25。中国境内美元/人民币掉期曲线周一略下移，但仍十分陡峭，其中一年期掉期点盘中下探220点，较三周前高点跌去逾七成。招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳称内机构继续通过外汇掉期和即期市场获取美元流动性，这对掉期和即期汇率都产生了一定冲击。 “从掉期贴水的情况看，境内短期限美元/人民币掉期贴水在上周迅速下滑，隐含的美元融资成本年化超过5%。这表明国内市场的美元流动性短缺程度加剧。”李刘阳称。中国央行公开市场周一在暂停操作29日后重启，开展500亿元人民币七天期逆回购操作并下调操作利率20个基点（bp）。中国央行货币政策委员会委员马骏成，此举标志着央行进一步加大逆周期调节力度，可以进一步降低实体经济融资成本，未来仍有充足的货币政策空间和货币政策工具。全球汇市方面，周一美元止住持续一周的跌势，避险货币日圆获得支撑，因全球加强封锁举措以因应新冠病毒疫情，投资者为长时间的不确定性做准备。“对美元的走向来说，避险情绪比传统的利差效应更为重要，”渣打分析师在报告中称，“要想美元回吐近期部分涨幅，投资者需重回范围更广的避险资产。”
世界各国假期

 

(2020-03-31)无假期

 

9月份央行观察

央行	上一次利率改变时间	当前利率水平	下一次会议时间	预期
加央行	2020年3月27日减息-50点	0.25%	2020年4月15日	利率不变
欧央行	2019年9月12日减息-10点	0%	2020年4月30日	利率不变
澳储行	2020年3月19日减息-25点	0.25%	2020年4月7日	利率不变
纽储行	2020年3月16日减息-75点	0.25%	2020年5月13日	利率不变
美联储	2020年3月16日减息-100点	0.00%-0.25%	2020年4月30日	利率不变
日央行	2016年1月29日减息-20点	-0.10%	2020年4月28日	利率不变
英央行	2020年3月19日减息-15点	0.10%	2020年5月7日	利率不变
瑞央行	2015年1月15日减息-50点	-1.25%~-0.25%	2020年6月18日	利率不变

 

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